ANALYSE HEBDOMADAIRE SUR LE FOREX de la semaine

Forex :

Sur les marchés des devises, l’appétit pour le risque s’est maintenu suite à des spéculations autour d’une intervention de la Réserve fédérale américaine. La monnaie européenne a ainsi pu trouver un catalyseur haussier au cours d’une semaine pauvre en publication économique et marquée par le retour du spectre de la sortie de la Grèce de la zone euro.

Au sein de la zone euro, les investisseurs ont assisté en début de semaine à un débat houleux entre la BCE et la BUNDESBANK. La publication d’un article de l’hebdomadaire allemand «  Der Spiegel » a mis le feu aux poudres. En effet, il est dit dans cet article que la BCE pourrait intervenir autant que nécessaire sur le marché secondaire des obligations souveraines pour éviter la flambé des taux des pays en difficultés. La banque centrale allemande s’est dite complètement opposée à cette mesure qui revient à créer de la monnaie à partir de rien et fait peser des risques d’hyperinflation. Mais pour les marchés, la BCE doit intervenir en réactivant son programme de rachat d’emprunt d’Etat et l’idée d’une intervention massive de la BCE fait son chemin.

De son côté, la Grèce est à nouveau sous pression pour obtenir le débouclage d’une aide financière de 31,5 milliards d’euros de la part de la TROIKA, sans quoi la Grèce ferait faillite entrainant sa sortie de la zone euro. En contrepartie, Athènes doit se résigner à trouver 11,5 milliards d’euros d’économies pour 2013 et 2014 et mettre en place une nouvelle cure d’austérité. Mais la marge de manœuvre pour le gouvernement grec est limitée. En effet, depuis le début de la crise, le PIB grec s’est effondré de 20% entrainant une chute drastique des recettes fiscales et la pression fiscale sur ses habitants est déjà au maximum. Après 5 années de récession, la Grèce a plus besoin de temps pour restructurer ses finances publiques. C’est la raison pour laquelle le premier ministre grec, Antonis Samaras a débuté une tournée européenne pour rencontrer les principaux dirigeants de l’Union Européenne. Monsieur Samaras tente d’obtenir un geste de l’Europe en négociant un délai supplémentaire de deux ans pour boucler son budget. Mais pour Angela Merkel, François Hollande et Jean-Claude Juncker, la Grèce doit trouver 11,5 milliards d’euros d’économies pour obtenir l’aide de 31,5 milliards d’euros.

Par ailleurs, les marchés sont restés suspendus à la publication des minutes de la FED de mercredi soir. A travers ce rapport, la Réserve fédérale américaine laisse présager une nouvelle intervention pour soutenir l’économie américaine. Les marchés ont favorablement accueilli cette nouvelle et restent persuadés que la FED va intervenir coûte que coûte via un nouveau Quantitative Easing (QE3). Cependant, le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis a par la suite relativisé la position de la banque centrale américaine. Les investisseurs suivront attentivement les prochaines statistiques américaines. Si celles-ci sont catastrophiques, les membres récalcitrants de la FED à des mesures non conventionnelles pourraient se laisser convaincre à une intervention rapide. Cette semaine, les publications des indicateurs macroéconomiques ont été mitigées. L’indice de confiance de l’Université du Michigan du mois d’août est ressorti à 73,6 contre 72,3 attendu tandis que les demandes d’allocation- chômage ont été moins bonnes que prévu à 372K contre 365K attendu.

Dans ce contexte ou les marchés sont persuadés d’une intervention prochaine de la FED, la monnaie européenne gagne du terrain face au billet vert et s’échange aux encablures des 1,2520$. En rythme hebdomadaire, la monnaie unique est en hausse de 1,40% face au dollar. En outre, l’euro s’échange autour des 98,30 yens et gagne légèrement 0,32% sur la semaine. De son côté, sur le NYBOT, le Dollar Index cote 81,55 points et recule d’un peu plus de 1,20% en rythme hebdomadaire. La paire USD/JPY perd 1,18% sur la semaine et se traite aux environs de 78,53 yens. Enfin, la paire AUD/USD semble avoir amorcée un début de consolidation et s’échange sous les 1,04 dollar australien contre 1,0544 en milieu de semaine.

bonne semaine de trades